Wall Street está a olhar para o território do mercado em baixa, uma vez que as tarifas de Trump desencadearam uma venda global. Prevê-se que o S&P 500 caia mais de 20% em relação aos máximos de fevereiro, alimentando os receios de recessão entre os especialistas.
PUBLICIDADEUma onda maciça de aversão ao risco estendeu-se aos mercados globais na segunda-feira, com as ações dos EUA a mergulharem em território de baixa e as suas congéneres europeias a fazerem eco da venda, à medida que as novas tarifas impostas por Donald Trump abalaram a confiança dos investidores.
O índice de futuros S&P 500 caiu abaixo do limite chave de 5.000 pontos durante as negociações de meio da manhã na Europa, marcando um declínio de mais de 20% em relação ao pico de fevereiro de 2025.
Isto poderá marcar a entrada oficial do S&P 500 em território de mercado em baixa, alinhando com o Nasdaq 100, que já tinha ultraado esse limiar na ada sexta-feira, na sequência de perdas acentuadas nas ações tecnológicas.
Se considerarmos as últimas três sessões, prevê-se que o S&P 500 caia 12,5%, evocando comparações com algumas das mais dramáticas quedas da história moderna, incluindo o crash de outubro de 2008 e a Segunda-Feira Negra de 1987.
"O colapso das ações dos EUA depois de o presidente Donald Trump ter anunciado as suas novas tarifas será recordado nos livros de história, uma vez que provocou a quarta maior queda de dois dias no S&P 500 desde a sua criação em 1957", disse o estratega de mercado do BBVA, Alejandro Cuadrado, numa nota na segunda-feira.
"Os mercados entraram claramente numa nova fase de volatilidade exacerbada", acrescentou.
As ações da Tesla Inc. caíram mais de 5% nas negociações pré-mercado, posicionando as ações para uma queda superior a 50% em relação ao seu pico no final de 2024.
Os chamados Sete Magníficos - compreendendo os gigantes da tecnologia Apple Inc., Microsoft Corp., Amazon.com, Alphabet, Meta Platforms e Nvidia - perderam coletivamente mais de 2 biliões de dólaress em capitalização de mercado nos últimos dias.
Na sexta-feira, a Apple, a empresa mais valiosa do mundo, registou uma perda de 15% em três sessões - a sua queda mais acentuada desde outubro de 2008.
Mercados mundiais caem com o aumento dos riscos de recessão
Os mercados asiáticos sofreram perdas históricas, com o índice Hang Seng de Hong Kong a cair 13% durante a noite - o seu pior desempenho diário desde a crise financeira asiática de 1997, enquanto o Nikkei 225 do Japão caiu mais de 8%.
As bolsas europeias seguiram o exemplo na sessão da manhã, com o Euro STOXX 50 a cair 4%, o DAX da Alemanha a cair 3,5% e as perdas a acelerarem no sul da Europa: o FTSE MIB caiu 4,8%, o IBEX 35 caiu 4,3% e o CAC 40 de França caiu 4,1%.
Os investidores estão a preparar-se para os efeitos em cadeia nas economias dependentes do comércio, nos lucros das empresas e na dinâmica da inflação global. De acordo com a J.P. Morgan, existe agora 60% de probabilidades de uma recessão nos Estados Unidos e a nível mundial, citando o risco de as novas tarifas poderem desencadear pressões inflacionistas a nível interno, ao mesmo tempo que desencadeiam um ciclo de retaliação de políticas protecionistas.
O economista-chefe do Goldman Sachs, Jan Hatzius, também reviu as suas perspetivas, aumentando a probabilidade de recessão dos EUA a 12 meses de 35% para 45%. Numa nota de segunda-feira, Hatzius citou o endurecimento das condições financeiras, um aumento da incerteza geopolítica e sinais de declínio do investimento empresarial.
"Os boicotes dos consumidores estrangeiros e o colapso previsto da confiança das empresas deverão afetar as despesas de capital com mais força do que se supunha anteriormente", afirmou.
Se todas as tarifas anunciadas entrarem em vigor, o Goldman espera que a taxa efetiva de tarifas dos EUA aumente cerca de 20 pontos percentuais, mesmo depois de ter em conta possíveis isenções ou futuras negociações. "Se assim for, esperamos alterar a nossa previsão para uma recessão", acrescentou Hatzius.
O dilema da Europa: retaliar ou conter?
Em Bruxelas, os funcionários estão a caminhar numa linha ténue, com os decisores políticos a serem pressionados a responder.
"As tarifas de Trump são uma declaração de guerra comercial à escala mundial. Esta pode ser uma tática de negociação calculada - começar com força, depois recuar. Mas o que funciona na negociação empresarial muitas vezes falha na geopolítica", disse Guido Cozzi, presidente de Macroeconomia da Universidade de St.
"As relações internacionais dependem da confiança, da credibilidade e de um compromisso partilhado com as regras, não de uma terapia de choque", afirmou.
Tomas Casas Klett, professor de gestão internacional na mesma universidade, disse que a UE deve evitar enquadrar a sua resposta como uma guerra comercial e, em vez disso, concentrar-se no desanuviamento. "O objetivo político de Bruxelas deve ser evitar o agravamento do sofrimento económico e o aumento da inflação entre um público europeu já em tensão e suscetível à radicalização", afirmou.
Bill Diviney, responsável pela investigação macroeconómica do ABN Amro, afirmou que a potencial utilização pelo bloco do seu instrumento anticoerção recentemente introduzido (ACI), uma ferramenta legal que permite contramedidas específicas contra países que utilizam coerção económica, permanece ambígua.
Diviney alertou para as repercussões na economia europeia, nomeadamente de um eventual aumento das mercadorias objeto de dumping por parte dos exportadores asiáticos.
Andrea Milani, estratega de taxas do Intesa Sanpaolo, afirmou que a política monetária depende agora do facto de os bancos centrais darem prioridade ao crescimento ou à inflação.
"A orientação da política monetária nos próximos meses dependerá do facto de os bancos centrais estarem mais preocupados com o choque de crescimento ou com o impacto inflacionista das tarifas", afirmou Milani. Embora o presidente do Fed, Powell, tenha minimizado os efeitos das tarifas como "transitórios", essa mesma palavra custou-lhe caro no período pós-pandemia.