Uma vitória de Trump é suscetível de reforçar o dólar e pesar sobre outras moedas, enquanto uma vitória de Harris poderá provocar um rápido recuo do dólar.
PUBLICIDADEO sentimento de risco continuou a moldar as tendências do mercado, com os principais índices da Europa e dos EUA a iniciarem a semana com uma nota negativa. O índice pan-europeu Stoxx 600 caiu 0,3%, enquanto o S&P 500 desceu 0,28%. Entretanto, o Índice de Volatilidade CBOE (VIX), ou "medidor de medo", manteve-se em 22, um máximo de quatro meses, indicando uma cobertura persistente contra os riscos políticos.
As posições comerciais de Trump mostram sinais de recuo
No entanto, o posicionamento comercial de Trump deu os primeiros sinais de desvanecimento, com o dólar americano a perder terreno e as taxas de rendibilidade das obrigações do tesouro americano a caírem antes de uma ligeira recuperação. Os dados das sondagens indicavam que Harris poderia ter uma vantagem nos estados decisivos de eleição, embora a corrida continue muito renhida.
Em outubro, os investidores que apostam numa vitória de Trump impulsionaram a procura do dólar americano, do ouro e das criptomoedas, enquanto vendiam ações e obrigações. Porém, os analistas acreditam que a eleição poderá espoletar uma forte desvalorização destas posições, invertendo potencialmente as tendências dos mercados financeiros.
"Uma vez que os mercados já previram em grande medida uma vitória de Trump, tem havido uma divergência substancial entre os resultados das sondagens e as projeções do mercado de apostas (Polymarket) para o resultado das eleições.
"A maioria das sondagens continua a mostrar uma corrida renhida, pelo que, se as eleições não forem decididas a 5 de novembro, ou se Harris ganhar de imediato, o posicionamento comercial de Trump poderá ser fortemente abalado, conduzindo a movimentos positivos das acções e das obrigações, mas a um dólar negativo a curto prazo", afirmou Kelvin Wong, analista de mercado sénior da Oanda Singapore.
Michael Brown, analista de mercado sénior da Pepperstone, argumenta que, independentemente de quem ganhe, é provável que os mercados revertam assim que os resultados sejam confirmados e desde que não surjam recontagens ou questões legais. "Os mercados anseiam por certezas, pelo que qualquer resultado claro levaria os investidores que cobriram os riscos relacionados com as eleições a desanuviar e a reentrar no mercado."
Euro enfrenta pressão
O índice do dólar americano (DXY) caiu inicialmente, mas depois recuperou, uma vez que os dados das sondagens de segunda-feira sugeriram que a candidata democrata Kamala Harris detinha uma ligeira vantagem nos estados decisivos.
Outras moedas do G10 também apagaram os ganhos iniciais em relação ao dólar, com o euro estável na sua taxa de abertura de segunda-feira de 1,0876 a partir das 5:07 (CET). Uma vitória de Trump deverá reforçar o dólar e pesar sobre outras moedas, enquanto uma vitória de Harris poderá provocar um rápido recuo do dólar.
Venda de obrigações do tesouro é interrompida
As obrigações enfrentaram fortes vendas no mês ado devido ao posicionamento comercial de Trump, com os rendimentos a moverem-se inversamente aos preços das obrigações. Os rendimentos do tesouro dos EUA a 10 anos caíram 5 pontos base para 4,30% na segunda-feira, após uma alta de quase quatro meses na sexta-feira ada.
O rendimento das obrigações alemãs a 10 anos manteve-se estável em 2,39%, depois de ter atingido 2,43%, o valor mais elevado desde julho.
Uma vitória de Trump poderá conduzir a novas vendas, uma vez que as suas políticas poderão aumentar o défice orçamental, aumentar a pressão inflacionista e forçar a Reserva Federal a limitar os cortes nas taxas.
Uma presidência de Harris poderá não produzir o efeito oposto, já que as suas políticas poderão também aumentar a dívida pública e os défices, embora previsivelmente em menor grau. Um Congresso dividido seria suscetível de oferecer o resultado mais equilibrado para as obrigações, reduzindo a despesa pública excessiva e aliviando as pressões inflacionistas.
Ouro e bitcoin recuam
Tanto o ouro como o bitcoin recuaram em relação aos máximos recentes nas últimas sessões de negociação, refletindo também um potencial desvanecimento das posições comerciais de Trump.
O ouro é visto como um ativo tradicional de refúgio seguro, enquanto a visão de Trump de tornar a América "a capital criptográfica do planeta" ajudou a impulsionar a recuperação do bitcoin em outubro.
Os preços do ouro têm vindo a cair depois de terem atingido máximos históricos na ada quarta-feira. Às 5h47 (CET), os futuros do ouro estavam estáveis em 2.743 dólares por onça-troy.
Os preços podem cair ainda mais quando os resultados das eleições forem conhecidos. No entanto, qualquer turbulência pós-eleitoral, como recontagens ou agitação civil, pode fazer com que o ouro suba.
O bitcoin, a maior criptomoeda do mundo, também caiu de uma alta recente de 72.000 dólares (66.200 euros) para pouco acima de 68.000 dólares (62.500 euros) na segunda-feira.